Haftanın başlangıcında kıymetli metallerde satış eğilimi belirgin bir ivme kazandı. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh tarafından dile getirilen ve faiz artırımı ihtimalini masada tutan değerlendirmeler ile Orta Doğu sahasındaki askeri tansiyon, emtia piyasalarındaki dengeleri yeniden şekillendirdi. Spot altın 4.423,52 dolara kadar gerileyerek 19 Ağustos tarihinden bu yana kaydedilen en düşük düzeye indi. Piyasaların odak noktası ise doğrudan ABD tarafından duyurulacak istihdam göstergelerine yöneldi. Özellikle cuma günü ilan edilecek olan tarım dışı istihdam (NFP) verisi, altının kısa vadedeki seyrini tayin edecek temel parametre olarak değerlendiriliyor.
Altın Fiyatlarındaki Geri Çekilmenin Nedenleri
Altın piyasasında gözlenen son fiyat düşüşünün temelinde, Fed’in faiz politikasına dair şekillenen yeni beklentiler yer alıyor. Kevin Warsh’ın Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu kapsamında paylaştığı mesajlar, faiz oranlarının yeniden yükseltilebileceği olasılığının finansal piyasalarda daha kuvvetli biçimde fiyatlanmasını beraberinde getirdi.
Warsh, enflasyon oranının Fed’in yüzde 2’lik hedefine kalıcı olarak yaklaşacağına dair kuvvetli bir kant oluşmaması vaziyetinde para otoritesinin ilave adımlar atabileceğini vurguladı. Söz konusu ifadeler, faiz artırımı senaryosunu yeniden piyasa gündeminin üst sıralarına taşıdı.
Olası faiz artışları altın fiyatlaması için kritik bir dinamiktir. Altın herhangi bir faiz getirisi sunmayan bir varlık niteliğinde olduğundan, faiz oranlarının tırmandığı konjonktürlerde getirili finansal enstrümanlar öne çıkmakta ve altın üzerinde değer kaybı baskısı artabilmektedir.
Ons Altın Kaç Dolar Seviyesinde?
Satış dalgasının hızlanması neticesinde spot altın ons başına 4.423,52 dolara kadar çekildi. Bu değerleme, sarı metal açısından geride kalan iki haftanın en düşük seviyesi olarak kayıtlara geçti. TSİ 08.15 sıralarında spot altındaki günlük değer kaybı yüzde 0,7 seviyesinde belirlendi.
Cuma gününü yüzde 3’ün üzerinde düşüşle tamamlayan altın, satış yönlü hareketini yeni haftanın ilk seanslarında da devam ettirdi. ABD altın vadeli işlemlerinde de paralel bir seyir kaydedildi; vadeli kontratlar yüzde 1,4 kayıpla 4.466,80 dolar bandına indi.
Altındaki Düşüş Eğilimi Sürecek mi?
Sarı metalin kısa dönemli fiyat rotasını kestirmek isteyen piyasalar, ABD ekonomisine dair yeni makroekonomik göstergeleri yakından izliyor. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, altının Kevin Warsh kaynaklı şahin algılanan Jackson Hole mesajlarının baskısını henüz üzerinden atamadığına dikkat çekti.
Waterer tarafından yapılan analize göre, ABD iş gücü piyasasının direncini koruduğuna işaret eden veriler, Fed’in daha sıkı para politikası yürütebileceği ihtimalini kuvvetlendirebilir. Böyle bir tablonun gerçekleşmesi halinde altındaki mevcut düzeltme hareketinin derinleşmesi söz konusu olabilir.
Öte yandan istihdam göstergelerinin tahminlerin gerisinde kalması bambaşka bir dinamik oluşturabilir. Bu durumda faiz artışı öngörülerinin zayıflaması ve açığa satış pozisyonlarının kapatılmasıyla birlikte altın cephesinde hızlı bir toparlanma eğilimi görülebilir.
Fed Faiz Artırımına Gider mi?
Değerli metallerin seyrinde Fed’in bir sonraki para politikası adımı yakından izlenmektedir. CME FedWatch göstergeleri doğrultusunda, vadeli piyasalarda Eylül ayına ilişkin muhtemel bir faiz artırımı yüzde 60 olasılıkla fiyatlara yansımaktadır. Bu oran, piyasa aktörlerinin Fed politikalarına yönelik öngörülerindeki değişimin boyutunu özetlemektedir. Bununla birlikte veri akışı, enflasyon eğilimi ve istihdam piyasası faiz tahminlerini hızla dönüştürebilir.
Kevin Warsh Açıklamalarının Fiyatlara Etkisi
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole toplantısındaki beyanları, emtia piyasalarındaki geri çekilmeleri tetikleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı. Warsh, enflasyonun yüzde 2 patikasına ineceği hususunda yeterli güven sağlanamadığı takdirde kurumun “daha fazla adım atması gerekeceğini”
ifade etti. Finans çevreleri bu açıklamayı, ek parasal sıkılaşma ihtimalinin geçerliliğini koruduğu şeklinde yorumladı.
Orta Doğu Gerilimi ve Petrol Fiyatlarının Altına Etkisi
Normal şartlarda jeopolitik risk artışı, güvenli liman arayışını destekleyerek altına olan talebi yukarı taşıyabilir. Ancak mevcut süreçte birden fazla kanalın eşzamanlı çalıştığı görülmektedir. ABD Başkanı Donald Trump tarafından paylaşılan bilgilere göre, İran’ın kilit enerji merkezlerinden Harg Adası vuruldu. Operasyonun, temmuz ayı sonrasındaki ilk doğrudan askeri müdahale olduğu ifade ediliyor.
Gelişmenin akabinde Brent ve ham petrol fiyatlarında yüzde 2’nin üzerinde artış kaydedildi. Enerji maliyetlerindeki bu yükseliş, enflasyonist baskıların yeniden canlanabileceği endişesini tetikledi. Yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu beslemesi, Fed’in faizleri yüksek seviyelerde tutacağı ya da faiz artırabileceği beklentisini güçlendirmektedir. Bu nedenle güvenli liman talebi ile faiz baskısı arasındaki dengede satış tarafı baskın gelmektedir.
ABD İstihdam Verileri Takvimde
Yatırımcılar adına bu haftaki veri takvimi son derece yoğundur. ABD genelinde açıklanacak JOLTS açık iş pozisyonları, ADP özel sektör istihdamı ve haftalık işsizlik mşı başvuruları iş gücü dinamiklerine dair fikir verecektir. En kritik dönemeç ise cuma günü duyurulacak ABD tarım dışı istihdam raporu olacaktır. Söz konusu verinin beklenti üstünde çıkması Fed’in sıkı duruşunu destekleyebilirken, zayıf veriler ise altında hızlı bir yükseliş dalgasına zemin hazırlayabilir.
Gümüş, Platin ve Paladyum Fiyatlarındaki Son Rakamlar
Kıymetli metallerdeki değer kaybı yalnızca altın ile sınırlı kalmadı; gümüş, platin ve paladyum fiyatlarında da düşüşler izlendi:
- Spot gümüş: Yüzde 0,4 düşüş göstererek 66,30 dolara geriledi.
- Platin: Yüzde 1,3 değer kaybıyla 1.797,03 dolar seviyesine çekildi.
- Paladyum: Yüzde 2,5 kayıp yaşayarak 1.386,96 dolar seviyesine kadar indi.
Piyasa araştırma kuruluşu BMI, fiziki talep ve maden arz kısıtlarının gümüşü destekleyebileceğini ancak arz tıkanıklıklarının çözülmesi durumunda yükseliş potansiyelinin sınırlı kalacağını ifade etmektedir.
Altında Yeni Hafta Beklentileri
Altın piyasasının kısa vadedeki yön arayışında Fed faiz tahminleri, ABD istihdam göstergeleri, Orta Doğu jeopolitiği ve petrol fiyatları belirleyici olacaktır. Spot altının 4.423,52 dolara inmesi kısa vadeli baskıyı teyit ederken, cuma günkü istihdam açıklaması ana trendi belirleyecek kritik eşik olarak takip edilmektedir.
